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　　开头：财通社

　　财通社音问，11月12日，港股午后全线跳水。

　　箝制收盘，恒指跌穿20000点大关，跌2.84%，为贯穿三个往翌日着落。

　　恒生科技指数跌超4%。

　　恒生科技指数要素股中，芯片半导体个股跌幅居前，中芯海外跌近8%，ASMPT跌超7%，商汤跌超6%，华虹半导体跌超5%。

　　此外，蔚来跌6.75%，京东集团、好意思团、理思汽车跌超5%，阿里巴巴跌3.77%，腾讯控股跌2.23%。

　　当天，A股三大指数也高开低走，一齐收绿。与此同期，东说念主民币在岸和离岸汇率抓续走弱，现跌约0.3%，双双跌超200个基点，最新离岸汇率7.24715。

　　亚太阛阓合座午后集体走低，日经225指数日内收跌0.4%，韩国空洞指数收跌1.94%，中国台湾加权指数大跌2.33%。

　　箝制发稿，现货黄金失守2600好意思元关隘，为9月20日以来初次，好意思元指数连涨三日，现涨0.21%，报105.767。

　　音问面上，一则音问畏忌芯片业——继台积电书记对中国大陆AI芯片企业暂停7nm及以下先进制程代工劳动后，三星晶圆代工业务部门也向大陆客户发出了访佛的告知。三星官方恢复称，不评述。

　　分析以为，中国大陆的有关AI芯片设想公司不仅将面对无法赢得先进制程代工劳动的逆境，还可能因此失去阛阓竞争力。同期，有关EDA器用厂商、半导体IP厂商以考中三方设想劳动厂商的事迹也将受到负面影响。

　　粤开证券指出，特朗普的经济计较将激励好意思国“再通胀风险”，救助好意思元走强，好意思债承压。特朗普的经济计较若一齐践诺，将激励大范畴赤字。同期，对内减税，重叠收紧侨民计谋和加征关税，将进一步放大好意思国的供需矛盾，导致好意思国“再通胀”风险上行。通胀反复或导致好意思联储降息节拍放缓，以致收紧货币计谋，利好好意思元，利空好意思债。

　　揣度后市，中信证券（维权）以为，在2025年，外部扰动或是东说念主民币汇率最大的风险因素，包括好意思国经济软着陆下的强好意思元。就国内因素而言，若内需有关的刺激计谋抓续保抓强度，或能在一定经过上对冲外部风险关于东说念主民币汇率的冲击。此外，央行稳汇率器用储备裕如，有助于腐朽东说念主民币汇率出现大幅单边波动。

　　关于港股阛阓，中金以为，港股仍莫得实足开脱颠簸格式，估值和风险溢价空间不大，盈利改善又需要更大刺激，在指数层面上更强的期待需要以更大的压力为前提；但港股估值和仓位出清更透顶，盈利结构更好，皆使其在符合的催化剂下更易反弹。因此“反弹是间歇，结构是干线”，在低迷的左侧慢慢布局，在亢奋的右侧限制赢利转向结构，似乎是一个较为有用的策略。

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